马斯克“押宝”特朗普迎“收货季”开云体育，特斯拉股价被带飞。

自11月5日的好意思国大选日以来，特斯拉股价也曾累计上升75%，近半年来股价更是涨了一倍多。

如何相连特斯拉本轮大涨？

12月19日，巴克莱分析师Michael Tyndall、Pushkar Tendolkar等在论说中示意，特斯拉股价大涨果然和比特币的暴涨“如出一辙”。

巴克莱合计，大选后特斯拉的股价接近翻倍，市盈率也从大选前的80倍增至145倍，而其基本面却莫得权臣改善——这一征象反馈出特斯拉的叙事被夸大，尤其是在自动驾驶和东谈主工智能范畴。

巴克莱在论说中示意，特斯拉和比特币的上升背后有着通常的逻辑：它们齐是由投资者“为故事荒诞买单”所运行。

论说合计，对投资者来说，特斯拉的诱惑力不仅在汽车范畴，而且还包括该公司在机器东谈主、东谈主工智能等范畴的后劲。不外，要是将特斯拉行动AI公司来谛视，它距离英伟达迄今戒指超越300%的涨幅仍有距离。

论说示意，天然大选运行了特斯拉本轮大涨，但特朗普政府的计谋对特斯拉来说可能是“锐利各半”的，基本面并不如阛阓念念象的“那么积极”。

最初，特朗普见地削减新动力汽车的税收优惠计谋，可能会对特斯拉的竞争敌手变成更大挫伤，但同期瞻望特斯拉占比约三分之二的好意思国阛阓销量也会受到牵涉。

其次，特斯拉有望从自动驾驶监管放宽中受益，但同期，要是收缩监管发生在特斯拉获得全面本事超越之前，可能反而会故意于特斯拉在自动驾驶范畴的主要竞争敌手Waymo。

论说同期示意，马斯克“站队凯旋”在给特斯拉股价带来溢价的同期也带来相应的风险，因为特斯拉是马斯克买卖帝国中独一的上市公司。

巴克莱还合计，特斯拉的股价上升还受到本事身分的鼓舞，尤其是期权阛阓的荒谬举止，这导致了“伽马挤压”的征象。

“伽马挤压”是指由于看涨期权买盘加多推高股价，更多的期权投入实值，来去商为对冲风险敞口不时买入股票，导致股价进一步拉升。

论说示意，舒坦选以来，特斯拉看涨期权的形状来去额平均为1000亿好意思元。选举当日，特斯拉看涨期权的形状来去额高达2450亿好意思元，而阛阓上其他期权的来去额仅达到3100亿好意思元。

此外，大选后特斯拉期权的认购认沽比率为1.7倍，远高于2024年1.4倍的平均水平，反馈出投资者但愿诓骗杠杆追涨。

该行示意，在该股上升4-5%（即市值波动500-600亿好意思元）的时辰，期权举止的过度活跃起到了一定的作用。

汇丰分析师也在最新的论说中示意，和科技股“七姐妹”比较，特斯拉的基本面是无法复古现时的股价走势的。

关于行将到来的第四财季，汇丰瞻望特斯拉将难以保管三季度的考究功绩，毛利率可能环比下滑140个百分点。

况兼，沟通到畴昔一年来，特斯拉在主要阛阓的份额大量下滑、各机构对其的销量预期也初现分化、新车型仍“悬而未决”以及既定产能有限等身分，汇丰合计马斯克对特斯拉到2025年完竣20%-30%的销量增长预期是“不推行的”。